海优新材：1月26日接受机构调研，长江证券、投资者等多家机构参与

具体内容如下：

问：公司介绍到TOPCON用的POE胶膜呈现快速向EPE共挤型转变的趋势，请详细介绍？

答：TOPCON组件作为要求更高的新型组件，出现伊始时，对封装胶膜提出了更高的性能要求。将用于Perk电池组件的EPE共挤型胶膜直接用于TOPCON组件，无法达到客户对抗PID及耐水解的要求，组件厂采用上下两层单层POE胶膜的封装方案。经过近一年的研发及技术进步，目前新型EPE共挤型胶膜的各项技术指标已可以满足客户需求。同时因EV树脂价格远低于POE树脂，相较早期单层POE+单层POE胶膜的方案，采用EV胶膜+EPE共挤胶膜的封装方案具有更好的性价比，更加受到TOPCON组件厂的欢迎，已逐步成为主流方案。

公司因行业领先推出EPE共挤胶膜，具有深厚的技术积累和生产经验，在本次EPE胶膜迭代至TOPCON应用过程中，具有技术积累优势，不仅在2023年推出了独特的EXP共挤胶膜、共挤白色增效胶膜等产品，TOPCON组件用新型EPE胶膜也在业内具有领先优势。

问：光伏板块2023年下半年以来，普遍出现竞争加剧、相较同期承压的情况，未来胶膜市场发展预期如何？

答：光伏板块历经这几年的高速发展，装机量的基数不断增长，相应增速有所放缓，但光伏行业作为国家战略产业，中长期将保持持续、稳定的增长。尽管目前国际形势复杂多变，但预测2024年行业及胶膜的需求仍将保持增长是行业共识。

胶膜从2022年三季度进入整合和产能出清阶段，迄今已达一年半以上，尤其2023年四季度胶膜的行业趋势，对胶膜产业更是一次艰难挑战。目前从市场反馈的信息来看，行业新产能已出现放缓或退出的情况，胶膜产能的出清已见成效。

随着EV粒子价格从2022年第三季度逾3万元/吨，震荡下行，报告期末价格触及历史新低，导致库存成本相较报告期末的价格价差较大。同时，因公司销量已具一定规模，库存总额较大。如上两个因素叠加，公司报告期末按照会计准则计提了大额减值。展望未来，粒子价格继续向下的空间相对有限，近期EV粒子的价格已有所暖，存货跌价减值的风险已得到充分的释放。

综上所述，胶膜环节后续有望随着市场需求的复苏和增长而持续向好。

问：公司在新能源车用材料方面已取得了订单的情况，请详细介绍一下？

答：公司和陶氏化学POE树脂新产品方面签署了战略合作协议，共同推广新型环保表面材料。截止目前，该产品已取得某国际品牌新能源汽车其一款车型的订单，公司按照订单稳定交货并积极接洽更多车型，期待未来可以陆续进入其他新车型，短期尽快分摊公司费用，达成效益。长期实现公司跨行业发展，降低单一市场、单一产品的经营风险。

问：公司三季报数据显示，经营性现金流的负值相较去年同期有明显收窄，但经营性现金流仍为负，是否会影响融资？公司未来运营可有流动性风险？

答：由于EV粒子价格持续下调，加之EV树脂供应逐步稳定，公司2023年第四季度主动管理库存，购买原材料的经营支出减少，同时优化应收账款，公司可支配现金增加、运营资金占用明显下降。

光伏行业是银行重点支持的绿色、科技产业，公司已获得的银行授信额度超过60亿元，目前的用信率尚低，完全可以满足公司未来发展所需资金。同时，公司通过降低运营资金占用，持续降低借款金额和资产负债率，报告期末多项指标均有良好改善。

公司持续采用12个月资金滚动预算预测和管理运营资金，通过多次进行融资额变化的压力测试，公司运营没有流动性风险。

海优新材（688680）主营业务：特种高分子薄膜研发、生产和销售。

海优新材2023年三季报显示，公司主营收入39.49亿元，同比下降4.43%；归母净利润-7531.36万元，同比下降156.47%；扣非净利润-9843.45万元，同比下降180.55%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入15.49亿元，同比上升17.53%；单季度归母净利润-4115.38万元，同比上升44.9%；单季度扣非净利润-5195.84万元，同比上升38.69%；负债率63.37%，投资收益44.33万元，财务费用6814.33万元，毛利率4.97%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为145.39。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1411.67万，融资余额增加；融券净流入674.8万，融券余额增加。

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