【风口研报】AI产业链卷土重来！关注四大赛道 核心公司股票池梳理

　　今日(7月14日)沪深两市开盘涨跌不一，沪强深弱格局明显，盘初沪指震荡整理之后，逐步震荡上行，而深成指与创业板指则一路震荡下行，午后股指延续分化，尾盘沪指孤掌难鸣，也出现一波跳水。

　　从盘面上来看，轻指数重个股，AI产业链卷土重来，其余行业与概念板块表现不一，局部赚钱效应仍存。行业方面，计算机设备、传媒、油气开采、消费电子、种植业等板块表现突出；题材方面，数据安全、信创、云计算等板块涨幅靠前。

　　就此，寻找当前市场风口，安信证券表示，关注算力、算法、应用、安全四大赛道；海通证券指出，中报披露进入业绩窗口验证期，股指存量结构行情仍将延续；东方证券认为，我国生成式AI领域有望迎来全面发展。

　　安信证券：关注算力、算法、应用、安全四大赛道

　　投资策略：政策落地全面利好AI产业的发展，一方面明确了监管主体和备案等监管措施，有望拉动AI 安全监管的产品和需求；另一方面实现发展和安全并重，算力、算法、应用类产业有望迈入快车道，建议关注：

　　1）算法和应用公司：科大讯飞、金山办公、万兴科技、福昕软件、泛微网络、致远互联、汉得信息、同花顺等；

　　2）算力和基础设施企业：中科曙光、浪潮信息、拓维信息、神州数码、太极股份、润泽科技等；

　　3）AI安全监管和数据安全企业：美亚柏科、安恒信息、启明星辰、奇安信、三未信安、信安世纪、格尔软件、永信至诚等。

　　海通证券：中报披露进入业绩窗口验证期 股指存量结构行情仍将延续

　　投资策略：中报披露进入业绩窗口验证期，股指存量结构行情仍将延续。主要股指围绕年线波动，市场处于蛰伏阶段，预计全年依然会锚定技术迭代驱动的AI和政策扶持的中特估这两条主线。

　　首先，由于缺乏成熟产品与盈利模式，AI 相关企业业绩或将在明年才能逐步体现，可以关注TMT 细分领域中报业绩较好的行业。

　　其次，暑期来临，预计消费行业暑假期间业绩在大类行业中较好。

　　最后，重点关注政策支持的家居、家电、新能源，包括光伏、电力设备等。

　　开源证券：推动生成式人工智能基础设施建设 关注AI时代的“卖铲人”

　　事件：《生成式人工智能服务管理暂行办法》出台7 月13 日，国家网信办等七部门联合公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，《办法》自2023 年8 月15 日起施行。

　　推动生成式人工智能基础设施建设，关注AI时代的“卖铲人”。《办法》提出鼓励生成式人工智能算法、框架、芯片及配套软件平台等基础技术的自主创新，推动生成式人工智能基础设施和公共训练数据资源平台建设。

　　投资策略：底层算力领域，服务器端推荐中科曙光、浪潮信息，受益标的包括紫光股份等。

　　GPU端，推荐海光信息，受益标的包括寒武纪、景嘉微等。

　　华为生态，推荐卓易信息、神州数码等，受益标的包括拓维信息、同方股份、四川长虹等。

　　AI应用领域，推荐焦点科技、致远互联、彩讯股份等，受益标的包括泛微网络、普元信息、汉仪股份、新致软件、福昕软件、万兴科技、上海钢联、卓创资讯等。

　　AI监管领域，受益标的包括美亚柏科、永信至诚、人民网等。

　　南京证券：下半年市场震荡筑底后 或迎来预期先行、逐步与现实共振的修复

　　投资策略：下半年市场震荡筑底后，或迎来预期先行、逐步与现实共振的修复。当前诸多宽基指数估值均处于历史偏低位置，配置性价比较高，伴随政策再度转向宽松信号的确立，市场预期及风险偏好有望逐步改善。

　　若经济内生复苏放缓的动能在政策助力下能够出现企稳向好势头，下半年经济温和复苏大概率可以实现，对应A 股市场有望震荡筑底，并逐步演绎重心抬升的结构性行情。

　　行业配置：关注数字经济产业验证纵深行情，顺经济周期板块的修复性行情，主题上关注中国特色估值体系与央国企估值重塑。

　　光大证券：生成式AI服务管理暂行办法重磅发布 促进AI应用落地及大模型层厂商发展

　　事件：7月13日，七部门公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》。《办法》大力支持生成式AI 在各行业应用的发展，并鼓励相关基础技术自主创新。

　　投资建议：1、应用层：随着《办法》出台及正式实施，商业化产品应用落地加速，建议关注金山办公及其他卡位核心的应用软件（如福昕软件、万兴科技、同花顺、彩讯股份等）以及未来行业边界打开、有板块性价值重估机会的游戏板块（三七互娱、巨人网络、盛天网络、掌趣科技等）

　　2、基础层：国产大模型百舸争流，作为价值链中最核心部分，建议中长线持续关注，期待率先接近GPT-4 并拉开差距的公司出现，推荐科大讯飞、三六零，建议关注思美传媒、博彦科技等。

　　3、算力层：建议关注寒武纪、鸿博股份、海光信息、浪潮信息、中科曙光、云赛智联，以及光模块产业链中际旭创、新易盛、天孚通信、剑桥科技、华工科技、腾景科技。

　　浙商证券：随着大模型的技术逐渐成熟 应用侧有望进入百花齐放格局

　　投资策略：AI选股进入“去伪存真”阶段，下半年看好国内AI应用迎来政策和需求共振大模型监管政策不断完善，全面商用化的时点渐行渐近。

　　随着监管端的进展和明确，我国生成式人工智能生态有望进入加速状态，近期上市公司举办AI 产品发布会，软件厂商对政府或企业客户在大模型相关需求进行了挖掘，并开始筹备和计划，随着大模型的技术逐渐成熟，应用侧有望进入百花齐放格局。

　　公司股票池：1）AI+办公：金山办公、致远互联、泛微网络；

　　2）AI+教育：科大讯飞；

　　3）AI+政务：新点软件、拓尔思、通达海；

　　4）AI+金融：宇信科技、中科软、恒生电子；

　　5）AI+医疗：创业慧康、卫宁健康、润达医疗。

　　东方证券：我国生成式AI领域有望迎来全面发展

　　事件：北京时间7月13日，国家网信办等七部门联合公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》），自2023年8月15日起施行。

　　随着《暂行办法》的颁布与落地，我国生成式AI领域有望迎来全面发展，从算力基础设施、基础大模型到上层垂直领域应用都有望快速增长和落地。

　　投资策略：1）算力基础设施领域，建议关注中科曙光、海光信息、浪潮信息、寒武纪-U等公司。

　　2）大模型和算法能力领域，建议关注三六零、科大讯飞、拓尔思等公司。

　　3）应用软件领域，建议投资者关注彩讯股份、新致软件、汉得信息、泛微网络、致远互联、用友网络、鼎捷软件等公司。

　　4）垂直行业领域，建议关注万兴科技、嘉和美康、远光软件、宇信科技、税友股份等公司。

　　广发证券：生成式AI管理暂行办法发布 安全和发展并重推动产业规范发展

　　事件：7月13日，国家网信办联合国家发改委、教育部、科技部、工信部、公安部、广电总局公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，自2023年8月15日起施行。

　　《办法》整体符合预期，产业爆发初期为行业规范发展提供指引。一方面，《办法》的正式落地为行业提供了明确的监管依据，为我国生成式AI 产业发展形成政策支撑。另一方面，预计《办法》短期从情绪面形成提振，中期仍需回归产品兑现度，密切关注后续产品落地和上线情况。

　　公司股票池：（1）AI大模型头部厂商百度、腾讯控股等。

　　（2）AI监管方向，建议关注人民网、新华网。

　　（3）AI应用领域，关注落地较为稳健的品种：AI+游戏（三七互娱、吉比特、神州泰岳、世纪华通、巨人网络、完美世界、紫天科技等）、AI+教育（视源股份、方直科技、盛通股份、佳发教育等）、AI+营销（蓝色光标、三人行等）等。

　　（4）优质数据资产公司（文学/论文语料数据：中文在线、中国科传等；影综IP 版权：华策影视、芒果超媒、新媒股份等）。

　　(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）