压榨需求维持不变 豆粕紧平衡态势持续
一、行情回顾与操作建议
今日外盘美豆上涨,11 合约在 1330 美分。上周末USDA 出炉了8 月供需报告,报告主要对新作的单产进行了调整,从 52 蒲式耳下降到50.9 蒲式耳,略高于市场平均预期的 51.3 蒲式耳。
而需求方面,压榨需求维持不变,而出口需求小幅下调 0.25 亿蒲,最终期末库存从 3 亿蒲上方降至 2.45 亿蒲左右,紧平衡态势持续。报告出炉后,美盘先涨后跌,而周一外盘再度上涨,可能是基于未来两周天气预报的降雨量再度转差而引发的单产担忧,从整体格局来看,9 月单产上调的可能性更大,未来需关注新作出口的签约情况,短期以震荡对待外盘,而更长远的角度来看,巴西扩面积、阿根廷产量回暖的预期依旧存在,价格重心或在下半年下移,中长期偏空对待美豆。
国内方面,还是明显强于外盘,现货的涨势在近一两个月超过了市场整体的预期,由于前期下游企业库存偏低并认为在三季度不缺豆粕,盘面点价比较谨慎,而随着美豆的干旱问题发酵和养殖需求回暖推动09合约一路上移,使得下游未点价客户十分被动,目前又碰上海关的问题,油厂话语权加重,在部分限量提货的背景下现货水涨船高。但当09 合约过去后,现货持续上涨的动力是存疑的,而未来 01 基差回归的方式大概率是通过现货向下寻找期货完成。
二、行业要闻
USDA:8 月美国 2023/2024 年度大豆产量预期为42.05 亿蒲式耳,市场预期为42.46亿蒲式耳,7月月报预期为43亿蒲式耳。8月美国2023/2024年度大豆单产预期为 50.9 蒲式耳/英亩,市场预期为51.3 蒲式耳/英亩,7 月月报预期为 52 蒲式耳/英亩。8 月美国2023/2024 年度大豆期末库存预期为 2.45 亿蒲式耳,市场预期为 2.67 亿蒲式耳,7 月月报预期为3亿蒲式耳。
USDA:参与美国农作物补贴计划的农民报告,截至8 月9 日,美国“未播种”(Prevented plantings)大豆面积为458,915 英亩,玉米面积为1421,488 英亩,小麦面积为 640,761 英亩。参与补贴计划的生产商报告,截至 8 月 9 日,大豆种植面积 (包括失败的面积)为82,615,431英亩,玉米种植面积为 93,030,602 英亩,小麦种植面积为53,191,263英亩。
三、数据概览