券业中考｜国盛证券“交卷”：自营收益增四倍成“主力”，投研承压寻新增长点

2023-09-11 18805阅读

21世纪经济报道记者李域实习生兰滨胜刘百荷报道

上市券商中报正陆续披露。8月21日，国盛金控披露了2023年度半年报，其核心子公司国盛证券作为发力证券研究的特色券商，业绩表现引发市场关注。

半年报显示，报告期内，国盛证券实现营业收入8.74亿元，较上年同期下降9.05%，净利润2.03亿元，较上年同期上升62.69%。

目前，国盛证券业务类型涉及经纪与财富管理、投资银行、投资与交易、资产管理、资本中介等。与其他多数上市券商所披露的一致，国盛证券上半年自营业务大幅增长，总收益（包括投资收益及公允价值变动损益）共计2.08亿元，同比增长397.57%，增长近4倍。

值得注意的是，国盛证券除自营外的其他业务均有所承压，比如研究所业务，今年上半年累计实现席位佣金收入2.12亿元，同比下降9.40%。业内人士认为，相对去年饱经动荡，股权变更剧烈的国盛证券而言，这份半年度“成绩单”的表现可圈可点。

对于业绩增长，国盛金控表示，公司归属于上市公司股东的净利润增长的主要原因是公司自营业务投资收益、公允价值变动收益增加，以及远期回购业务质押标的物价格变动转回前期计提的信用减值损失所致。

自营投资业务成为大部分已披露中报券商业绩的主要支撑，国盛证券也不例外。

报告显示，国盛证券自营业务总收益（包括投资收益及公允价值变动损益）共计2.08亿元，同比增长397.57%，增长接近4倍，成为上半年的最大亮点。其中债券收益1.96亿元，股票收益0.04亿元，其他产品收益0.08亿元。

不过，其投行、资管、信用等其他业务则表现不一。

投行业务方面，报告期内国盛证券股票承销、保荐净收入仅508.94万元，过会2单IPO项目，2单定增项目、1单可转债项目在会审核。

债券发行方面，上半年，国盛证券成功发行5只债券，累计实现收入505.34万元，债券承销总规模55亿元，其中归属国盛证券承销规模27.5亿元，承销规模排名行业61名，同比上升1位。

信用业务方面，尽管有所承压，但也有亮点。上半年，国盛证券两融业务稳健发展，股票质押业务重新启动，实现信用业务收入1.55亿元，同比下降13.16%；其中两融业务收入1.54亿元，股质业务收入 0.01亿元。

报告表明，国盛证券两融开户数同比增长近1.5倍，融资业务规模逐步恢复增长，6月末融资业务市占率由年初3.14‰增长至3.23‰，成为行业内首批获得北交所融资融券业务资格的券商；此外，时隔四年，国盛证券股质业务重启，已成功落地项目2单，结束了依靠存量项目创收的时期，股质业务规模有望持续恢复。

此外，记者注意到，在报告的核心竞争力分析一节中重点提到“公司回归国资序列开启新篇章”。去年7月，江西交投牵头收购了国盛金控股份并取得了控股权，目前公司是江西省属国资控股的上市企业，江西国资相关股东在收购后多方支持国盛金控发展。

半年报中，国盛证券表示证券研究业务是公司现在和未来的重点战略业务。目前，国盛研究所研究范围覆盖总量、科技、消费、中游制造、大宗商品、基建地产六大类 38 个研究领域，研究方向健全，国盛研究在市场中已具有较强的影响力。

报告期内，国盛证券研究所累计实现席位佣金收入2.12亿元，同比下降9.40%，其中私募佣金及研究服务费0.20亿元，有所提升，同比增长5.26%。

关于投研业绩受影响的原因，报告指出，2023 年以来，证券公司投研业务呈现从严监管、竞争白热化趋势，行业佣金费率出现下行。

此前，国盛证券研究团队人员配置方案引发市场热议，国盛证券研究所内部出台相关规定，要求各团队按照派点（指基金分仓佣金收入）占比水平来定岗，若人数占比水平在一年后仍高于派点占比水平，则淘汰人员数量直至达到派点占比水平。

公开资料显示，国盛证券今年至少三位首席分析师出走，包括原电力设备新能源首席分析师王磊入职中邮证券；原研究所联席所长、电子首席分析师郑震湘加盟方正证券；原电子行业联席首席分析师佘凌星也带着团队里的钟琳、刘嘉元加入方正证券。

对于研究业务的发展，国盛证券表示，通过对私募客户、外资机构提供优质服务，打造投研业务新的增长点，截至报告期末已覆盖外资机构108家，私募佣金相关收入呈现逆势增长。