VinFast市值超过花旗集团 大空头查诺斯直呼“疯狂”

然而，想要通过做空这只股票来获利并不容易。因为VinFast只有1%的股票（约130万股）可供交易，这使得该股缺乏流动性，做空者借入股票的成本也很高。自由流通股数量的微小也让VinFast容易受到不可预测的波动的影响。本周，VinFast的市值增加了约500亿美元，超过通用和福特汽车之和。

这让做空者保持警惕，尽管VinFast的飙升看起来与该公司的基本面不合拍，该公司一直受到糟糕的产品评价和运营问题的困扰。虽然其他通过所谓的SPAC合并在美国上市的交易清淡的股票最终都回吐了涨幅，但任何转变的时机都是出了名的困难。

Maybank分析师Tyler Manh Dung Nguyen表示：“乍一看，做空该股可能合乎逻辑，但我们认为目前这不是最好的交易策略。”

监管文件显示，越南首富范日旺直接或间接控制着该公司99%的流通股，主要是通过他的企业集团Vingroup JSC。截至周三，范日旺的净资产为434亿美元。

金融分析公司S3 Partners的数据显示，敢于做空VinFast的投资者已经累积了近100万美元的账面损失。

S3 Partners董事马修·昂特曼（Matthew Unterman）表示，流通股规模很小，而且缺乏参与传统借贷项目的大型机构投资者，这意味着潜在卖空者的供应“非常稀缺”。“任何散碎供应的利率都高达三位数，”这意味着空头愿意每年支付超过100%的利息来做空该公司。

对于熟悉与SPACs合并的公司的投资者来说，VinFast的波动可能并不令人意外。由于绝大多数股东选择用所持股份换回资金——在VinFast交易中，92%的投资者就是这么做的——可供交易的股票池趋于萎缩。

就纸面价值而言，截至周三收盘，VinFast的市值已超过标普500指数成份股中的400家公司。其估值甚至超过了花旗集团和奥驰亚集团等大盘股公司。

杠杆股份公司（Leverage Shares）的产品策略师奥克泰·卡夫拉克（Oktay Kavrak）表示：“专业人士绝对不会碰它。”