尿素供应压力逐步凸显 玻璃市场缺乏新驱动
一、研究观点
【尿素】
昨日尿素期货价格走势偏弱，主力 01 合约报收 2142 元/吨，跌幅 1.11%。现货市场继续走弱，各地区价格下调 20~70 元/吨不等，山东临沂市场价格跌至 2500 元/ 吨。
近期尿素日产水平在企业复产、新增产能落实影响下提升速度加快，目前尿素日产量已达到 17.61 万吨的高位，供应压力逐步凸显。市场刚需走弱，部分尿素厂家降价吸单，但新单成交情况依旧一般，价格更低的尿素企业有适量成交，但整体市场产销依旧偏弱。
当前尿素企业国庆预收订单不足，假期前仍有降价吸单可能，短期尿素期、现市场仍偏弱运行。后期关注环保、东北农需释放等因素给盘面带来拐点的契机，另需关注假期前市场心态变化。
【纯碱 & 玻璃】
周二纯碱期货价格偏弱震荡，主力 01 合约收盘价 1801 元/吨，跌幅 1.8%。玻璃期货价格偏弱，主力 01 合约跌 1.41%，报 1680 元/吨。昨日夜盘纯碱期货价格偏强震荡、玻璃期货价格偏弱震荡。
纯碱现货价格略有松动，华中轻碱价格下调 50 元 /吨，华东轻碱价格下调 100 元/吨，重碱价格依旧高位坚挺。昨日纯碱装置暂无较大波动，行业开工率稳定在 84.68%。
后期在检修结束、新产能爬坡的带动下纯碱供应仍有增量预期。近期部分进口天然碱到港量较多，市场对此有悲观预期，但进口量对全年供需影响相对偏小，建议理性对待。需求方面下游刚需采购仍将持续，轻碱环比走弱拖累市场心态。
整体来看，纯碱最紧张的时期已过但当前尚未达到宽松阶段，重碱紧平衡、轻碱疲软。产业心态有所回落且对未来宽松格局预期加强，预计期货盘面继续维持区间震荡格局，后期关注基差修复方向。玻璃市场走势趋稳，国内均价稳定在 2066 元/吨。
长假前下游刚需采购带动部分地区产销提升，昨日各地区玻璃产销率徘徊在 100%附近，华南、西南略显偏弱。业内对后市信心一般，市场也缺乏新驱动，期货价格短期震荡运行为主，关注终端需求落实情况。
【烧碱】
周二烧碱期货价格继续走弱，主力 2405 合约收盘价 2902 元/吨，跌幅 3.3%。昨日夜盘烧碱期货价格宽幅震荡。现货价格开始松动，山东、河北地区 32%液碱价格均有小幅下调，江苏地区价格小幅上调。片碱现货市场基本稳定，但成交氛围一般。液碱方面，长假前下游备货基本完成，但烧碱厂家挺价心态浓厚，短期液碱现货市场维稳概率较大。需要注意的是，由于前期液碱价格上涨明显，在下游需求无明显增量且 32%液碱产量即将大幅增加的情况下，后期烧碱价格或将承压。期货盘面情绪率先反应，短期弱势震荡思路对待。
二、市场信息
尿素
1、郑商所数据：9 月 26 日尿素期货仓单数量 471 张，较上一交易日无变化，有效预报量 0 张。
2、隆众数据：9 月 26 日尿素行业日产 17.61 万吨，较上一工作日增加 0.33 万吨，较去年同期增加 2.50 万吨;今日开工率 82.71%，较去年同期 67.66%回升 15.05 个百分点。
3、9 月 26 日国内各地区尿素现货价格(隆众;元/吨)：山东临沂 2500，-60;菏泽 2460，-40;河北石家庄 2510，-50;河南商丘市场主流 2460-2470，-40;山西中小颗粒 2420，-20~30。
纯碱 & 玻璃
1、郑商所数据：9 月 26 日纯碱期货仓单数量 0 张，较上一交易日无变化，有效预报量 0 张;玻璃期货仓单数量 0 张，较上一交易日无变化。
2、9 月 26 日纯碱主流地区现货价格(隆众;元/吨)：华北地区轻碱 3050~3150，重碱 3300~3400，均稳定;华中地区轻碱价格2950~3200，日-50;重碱价格3050~3250，稳定;华东地区轻碱价格3050~3330，日-100;重碱价格 3200~3300，稳定;西北地区轻碱出厂价 2800~3000，重碱出厂价 3000~3050，日环比均持平。
3、隆众数据：9 月 26 日纯碱行业开工率 84.68%，日损失量 1.7 万吨，日环比均持平。
4、隆众数据：9 月 26 日全国浮法玻璃均价 2066 元/吨，日环比持平。浮法产业企业开工率 81.70%，日环比持平。
烧碱
1、9 月 26 日隆众资讯烧碱现货价格(元/吨)：山东 32%离子膜液碱 1000，-5;山东 50%离子膜液碱 1660，持平;河北 32%离子膜液碱 1030，-30;河北 50%离子膜液碱 1720，持平;江苏 32%离子膜液碱 1040，+30;河南 32%离子膜液碱 3200(折百)，持平;四川 50%离子膜液碱 3600(折百)，持平。
2、9 月 26 日氯碱下游产品开工情况：氧化铝开工率 82%，日环比稳定;粘胶开工率 78 88，日-0.81 个百分点。
3、9 月 26 日山东氯碱行业利润 1411 元/吨，上一工作日 1427 元/吨。
三、图表分析
