居民贷款数据好转“企业强、居民弱”特征缓解
张炜
央行10月13日公布的2023年前三季度金融统计数据报告显示，前三季度人民币贷款增加19.75万亿元，同比多增1.58万亿元。分部门看，住户贷款增加3.85万亿元，其中，短期贷款增加1.75万亿元，中长期贷款增加2.1万亿元。这意味着信贷结构持续优化，“企业强、居民弱”特征缓解。
今年前8个月，信贷结构“企业强、居民弱”的特征明显，信贷主要靠企业贷款驱动，对公贷款增长亮眼，而居民端信贷数据较弱。复旦大学证券研究所副所长王尧基在接受中国经济时报采访时表示，今年前几个月的居民贷款偏弱，主要因为楼市持续低迷，以及居民消费恢复不及预期。其中，7月份住户贷款减少超2000亿元；8月份居民新增中长期贷款转正，但当月居民中长期贷款同比依然少增；9月份住户贷款出现扭转，一是得益于政策推动，二是消费信心逐渐恢复。三季度，央行编制的居民家庭消费预期指数为56.4%，比上季度上升0.5个百分点。
东方金诚首席宏观分析师王青在接受中国经济时报采访时分析认为，9月居民贷款数据明显好转，其中居民中长期贷款同比多增2014亿元，主要有三大原因：一是9月存量首套房贷利率下调政策落地，居民提前偿还按揭贷的情况缓解；二是楼市“金九”到来，在前期相关政策的推动下，当月全国楼市较强回升；三是受益于普惠金融支持政策发力和消费修复，居民中长期贷款中的消费贷和经营贷有较大可能出现一定幅度的同比多增。
“9月居民短期贷款同比小幅多增177亿元，与近期消费市场出现的积极变化相吻合。整体而言，9月新增居民贷款8585亿元，同比多增2082亿元，在整体新增贷款中的占比升至37.2%，而今年以来的平均水平为19.5%。”王青说。
中国首席经济学家论坛理事长连平向中国经济时报表示，9月居民信贷大幅回升表明居民信贷需求开始释放，主要原因是持续的利率下调与多地限购、限贷住房政策的放宽带来购房需求回暖。在增量贷款利率下调的同时，居民存量房贷利率下调，较大程度降低了居民贷款成本，扩大了居民举债购置大宗耐用商品或进行短期消费的动力。汽车消费补贴力度不减，以房贷与车贷为主的居民中长期贷款增长明显上升。“这既是居民消费回暖的明显信号，同时表明金融支持消费正在显现成效。”他说。
展望第四季度，居民端信贷数据的持续性受到关注。中国银行研究院研究员叶银丹在接受中国经济时报采访时称，随着稳增长政策进一步发力，消费有望延续复苏态势，预计四季度消费同比增长10%左右。一方面，“十一”等节假日为旅游、住宿等服务消费恢复再添生机，服务消费仍具有较大空间，推动居民短期贷款继续增长。另一方面，促进汽车消费政策密集出台，以及特斯拉等新款车型发布，有利于汽车消费潜能的进一步释放，四季度汽车消费有望企稳，为居民中长期贷款增长提供动力。
“需要注意的是，当前房地产市场仍处于探底阶段，房屋销售并未出现实质性好转，预计四季度房地产市场在一系列政策支持下仍面临较大不确定性。”叶银丹说，住房相关商品消费可能仍将承压，对四季度居民中长期贷款的增长带来一定压力。
王尧基认为，多个因素将对四季度居民端信贷数据起到支撑作用。其一，促消费与稳增长的政策持续发力，消费回升态势有望持续。其二，存量房贷利率调整在9月底基本完成，贷款购房者节约了利息支出，有利于扩大消费。其三，金融机构对消费领域的支持力度有望加大，例如，商务部等9部门最新出台的政策将引导金融机构优化资源配置和业务布局，加大农村地区汽车消费信贷支持。其四，前三季度，一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别下降20个基点、10个基点，贷款利率下行将刺激居民贷款需求。
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