1公司获得推荐评级-更新中

【08:32 安集科技(688019)：国内CMP抛光液领先企业 积极布局功能性湿电子化学品】

　　 10月19日给予安集科技(688019)推荐评级。

　　投资建议：公司是国内电子材料的主要玩家之一，在化学机械抛光液领域有着较强的竞争力，近年来正在积极向功能性湿化学品等领域拓展，尤其是光刻胶去除剂、电镀铜及添加剂等领域布局效果积极显现。2023 年，公司正在积极融资进行产能扩张，保证产品供应能力，也为后续公司收入和业绩增长奠定了基础。后续，随着下游半导体行业的好转，公司新客户拓展将提速，前期布局的新产品也将放量。该机构预计公司2023-2025 年EPS 分别为3.92 元、4.96 元和6.19 元，对应10 月17 日收盘价的PE 分别为46.2X、36.5X 和29.2X。看好行业恢复以及公司后续发展，首次覆盖，给予“推荐”评级。

　　风险提示：1）半导体行业恢复不及预期。全球半导体行业在进入三季度之后，存储、逻辑等领域已经显现出一定的恢复势头，但是由于全球经济、地缘博弈还存在较大不确定性，消费电子恢复还存在脆弱性，公司面对的半导体行业复苏可能存在不确定性。2）产品开发风险。公司的化学机械抛光液以及光刻胶去除剂等产品的研发，同下游半导体行业的演进方向密切相关，近年来半导体行业正处在技术和应用快速迭代的风口上。公司如果产品研发进度不及预期，或者研发方向同下游快速变化的需求不匹配，可能对公司新产品量产，甚至是中长期发展都会产生不利影响。3）毛利率下降风险。由于公司产品毛利率对销售价格的变化较为敏感，如果未来下游客户需求下降、控制成本的需求上升，或者竞争对手大幅扩产、采取降价措施，公司产品价格存在下降的可能，进而导致公司综合毛利率下降。

　　该股最近6个月获得机构3次买入评级、2次买入-A评级、2次跑赢行业评级、2次增持评级、1次推荐评级、1次优于大市评级。