易方达基金刘晓艳:最佳时机往往在最悲观的时候,积极行动长期配置正当时
刘晓艳分析,近年来在“高质量发展”理念的指引下,战略新兴产业、高新技术产业蓬勃发展,已经在一些新兴产业如光伏、锂电、新能源领域实现弯道超车,取得了积极成效。在市场经济的作用和企业家精神的充分发挥下,一定会诞生出一大批处于全球产业链顶端的世界级企业,上市公司整体的盈利能力和盈利质量不断提升,从而为投资者回报提升打下良好基础。
她指出,近年来,A股市场的分红加回购数据持续改善,根据年报测算,2017年之前,上市公司的分红加回购都在1万亿元以下水平,从2020年开始显著上升,2020年-2022年的分红加回购规模分别达到1.6万亿元、2.0万亿元、2.2万亿元。
从估值角度看,目前市场估值处于历史偏低位置。沪深300指数PE估值为11.1倍,中证500指数PE估值为22.3倍,中证800指数PE估值为12.4倍,分别处于2010年以来24%、14%和25%分位数的历史较低位置。从长期来看,一方面在科技创新驱动下,传统产业向高端化智能化绿色化转型升级,带动企业经营效率提升和现金流改善,为盈利增长打开新的空间,整体的估值中枢将上移;另一方面,估值具有均值回归特性,股价围绕价值上下波动,低估状态不会一直存在,放眼长期,最佳的长期配置时机往往出现在市场最悲观的时候。
刘晓艳指出,从海内外历史来看,坚持长期投资、价值投资,可以为投资者创造丰厚的价值。风物长宜放眼量,我们坚定相信中国经济将长期向好,随着经济的转型升级、现代化产业体系建设、上市公司质量提升,未来,长期投资的力量会进一步显现,A股市场活力、效率和吸引力将持续提升,长期配置正当时。她表示将发挥公募基金专业机构投资者作用,积极行动,把握配置机会,努力为投资者创造良好的长期回报。