投资北交所是为了搏30cm吗？

先说风险：北交所市值较小，股价波动大，主题概念性较强，如果这次不是大牛市，见好就收，逢低建仓。如果有大牛市，那容我在考虑下。

再说结论：

北证50从10月23日的702.55点开始涨幅达到了19.28%（不含11月21涨幅），今日涨幅4.51%，近期表现比较好的原因有：

1）流动性有所改善

北交所所有个股今年以来日均成交额25.11亿元，11月以来日均成交额28.48亿元（不含11月21日），同比提升13%。11月21日北证50成交量达到了惊人的102亿元，超级大放量。

背后的原因，一方面了解到各家券商年底在北交所开户上有一些指标，多家券商北交所的开户量应该是大幅提升的。另一方面我猜测也有做微盘股的基金，把北交所的部分个股也慢慢吸收进来，这个市场对做微盘风格的基金来说太好了。

还有一个很重要的原因，会有增量资金，中证指数有限公司11月17日发布公告称，决定将符合条件的北京证券交易所证券纳入中证全指指数样本空间，并将于2023 年12 月指数样本定期调整日实施。

2）估值低

估值低指的是大部分情况，一些被炒作的个股除外。

例如同样做光伏焊带的同享科技23年PE是13倍，创业板上市的宇邦新材23年PE是25倍，估值差接近了100%。例如机器人概念的鼎智科技23年PE是25倍，同样鸣志电器23年的PE是100倍以上。当然因为上市公司做的具体细分行业不一样，因此仍然会有所差异。

但是在解决流动性问题之前，我觉得估值差是合理的，同样港股因为流动性的缺失，同样有AH折价。

（图：北交所估值分布，截至11月10日）

3）风格占优

wind微盘股指数今年以来涨幅接近50%，北交所的平均流通市值在7.35亿元，非常符合超级微盘的概念。

4）政策支持

今天看到的报道是：北交所近期关注度较高，主板IPO持续收紧，部分主板公司借道北交所，上市满一年后符合条件可转板至科创板、创业板。有消息说未来会维持在每年100家左右，剩下的大量待上市的企业会全下放到北交所，并且预期北交所可能会降低50万的投资门槛。

23年截至11月14日上市的新股，北交所平均受理至上市时间仅261.2天，相比之下，科创板和创业板的平均上市天数为396.9天的683.3天即1.1年和1.9年，确实北交所的注册制更加纯粹。

（图：北交所的IPO受理时间远低于主板）

解析过去以上理由应该是比较充足了，讲讲未来怎么选股，有哪些投资机会。

1）选股

北交所确实汇聚了一批专精特新、科技成长风格的公司，但是公司股价的上涨光靠基本面是不行的，需要业绩和主题的双轮驱动。切记，一定要迎合主题概念！

所以，一般的选股逻辑是，公司基本面尚可――公司有一些利好可以挖掘――等待时机低位布局――寻找主题催化――业绩/主题的支持促使股价上涨――卖出。

举一个例子，北交所上市公司奥迪威，第一次拉升主要是机器人、智能驾驶概念，因为德赛西威当时是公司的第二大股东，公司又是传感器龙头；第二次拉升是钟宝申买了公司6.06%的股份，大家很兴奋（不知道钟宝申的可百度），但是我当时也比较理性，所以也没太关注，因为报道说公司高管和他是大学同学；第三次拉升是近期机器人概念的发酵。

（图：奥迪威近期走势）

（图：北交所23年涨幅靠前的公司上涨原因）

2）转板

其实转板是为了更好地流动性、更好地融资、更好支持股价上涨。需要去挖掘哪些公司有转板的想法，并且符合转板的条件。

一般而言，在转板之前的涨幅比较好，例如第一只转板的股票观典防务在转板之前的最大涨幅达到174%，但在再次上市后基本表现平平。

（图：观典防务在转板之前的表现更好）

（图：北交所/新三板精选层在转板之前的涨幅更大）

3）30cm

这个可遇不可求，搏30cm要迎合公司利好、主题合适，且已经布局。关键还是看选股，选股对了，再配合主题炒作。

4）基金

投资北交所我个人认为基金还是很好的选择，特别是去年开始发行的被动基金。对于这样一类市值小、个股成长不确定性大，还是分散的投资被动基金更好。

附北交所相关的基金，其实都没有太大差异，选一个流动性好，费率合适的基金即可。

（图：北交所相关基金，AC分别列出）