皮海洲：赚钱效应是吸引投资者跑步入场的“吸铁石”

　　11月21日是A股市场平淡无奇的一天，当天上证指数下跌0.39点，跌幅0.01%；深成指下跌25.61点，跌幅0.26%；创业板指下跌8.70点，跌幅0.44%。倒是北交所行情风生水起，当天北证50盘中一度涨近12%，收盘仍大涨4.51%，成交额史上首次突破百亿大关，达到102.4亿元，231只北交所个股中仅5只个股下跌，有6只个股30CM涨停。

　　在北交所行情火爆的背后，市场传闻券商被要求北交所权限开通率年底需要达到80%。当下到年底只有一个月的时间了，符合北交所开户条件的投资者开户率要达到80%，这对于北交所行情确实可以起到提振的作用。

　　根据统计，目前开通科创板权限个人账户数（科创板权限账户数据统计中剔除与北交所市场风险不适配的账户数，下同）为939.5778万户，其中开通科创板权限未开通北交所权限账户数为421.3146万户，占科创板权限账户数44.84%。如果年底北交所开户率达到80%，这意味着北交所至少可以再增加200万户的投资者开户数。而截至11月10日，开通北交所权限个人账户数为619.8375万户，这意味着到年末，开通北交所账户的个人投资者人数将轻松超过800万人。这新增的投资者人数将是推动北交所行情的重要力量。

　　但如何让北交所的开户率达到80%？这显然不是能够人为强制的。而根据业内人士证实，在北交所今年9月召开的券商动员大会上，曾对北交所权限开通率在口头上有过相应要求，但最终并未形成书面文件下发。这表明北交所以及券商方面都意识到，投资者的开户是其个人自觉自愿的行为，券商可以宣传，可以动员，但却不能强制投资者开户。因此，到年底，北交所权限开户率达到80%，这只是一个努力的目标，但能否实现这个目标其实具有很大的不确定性。

　　当然，要实现上述开户目标也不是一件很困难的事情。虽然由于时间已经比较紧张的原因，要完全实现上述目标有一定的难度，但让北交所开户率达到70%以上，基本上是可以做到的，并不排斥开户率达到80%的可能性。而要做到这一点，关键之处就在于让北交所行情形成一种赚钱效应，并且是持续赚钱效应。有了持续的赚钱效应，投资者自然就会蜂拥而至。毕竟A股市场的投资者已经多年没有看到赚钱效应了，他们望眼欲穿，如果北交所能够形成赚钱效应，何愁开户率不能达到80%？就是达到100%也是有可能的。毕竟投资者都是希望赚钱的，没有人是为了亏钱来到股市的。

　　实际上，当下的北交所已经形成了一定的赚钱效应。以最近一个时期的行情为例，从10月24日起，北证50指数就踏上升途，指数从702.55点上涨到11月21日的最高点941.96点，涨幅达到了34.08%，部分个股的涨幅更是达到了50%以上，甚至出现了股价翻番的行情。而同一时期，上证A股指数仅从2923.51点，上涨到3089.77点，涨幅仅为5.69%。因此，与A股行情相比，北交所行情的赚钱效应明显，对投资者具有更大的吸引力。

　　也正因如此，北交所已经吸引了不少投资者前来开户。根据统计，截至11月10日，北交所近2周新增开通权限个人账户数为13.7116万户。而从9月1日到11月10日，累计新增开通北交所权限个人账户数为60.5513万户。因此，北交所行情的赚钱效应，对于投资者开户明显具有吸引力。而要让投资者的开户能够持续下去，关键是要让北交所行情的赚钱效应能够持续下去，这是保持北交所对投资者吸引力的重中之重。

　　当然，北交所要保持对投资者的吸引力还是具有一定优势的。毕竟北交所个股的股价总体低于A股股价，尤其是北交所新股的发行价格大幅低于A股新股，而且北交所个股都实行30%的涨跌幅限制，这对于市场游资具有更大的吸引力。

　　但北交所也有其劣势。一是个股的流通盘通常都比较小，不适合大资金的介入；二是挂牌上市的企业很多都并不完全成熟，公司未来的发展还存在很大的不确定性；三是北交所起步较晚，投资者对其还缺少必要的了解，对在北交所上市的公司并不熟悉等。

　　所以，北交所要保持对投资者的持久吸引力，就需要扬长避短，发挥北交所的优势，规避北交所的劣势。尤其是在北交所行情经过一波大幅炒作之后，如何让北交所的行情持续发展下去，让北交所的赚钱效应持续下去，这是北交所当前需要面对的问题。

　　在这个问题上，让行情走慢牛显然优于让行情走快牛、疯牛，毕竟慢牛是最能营造股市长期赚钱效应的，从而长期吸引投资者，达到让投资者持续开户的效果。而快牛、疯牛只会让市场大起大落，带给投资者的惨痛教训在A股市场的历史上是有目共睹的。所以在行情发展的问题上，北交所需要吸取A股市场的历史教训，让北交所行情向着健康发展的轨道前进。